光控资本官网证券配资开户免息配资公司：资金涌入港股高股息赛道！专家提醒警惕两大投资陷阱

今年一季度港股商场的大爆发令人瞩目，恒生指数涨幅高达15.25%。然而，跟着全球本钱商场步入动荡期，二季度以来不确定性显著添加。在此环境下，不少组织、券商纷纷主张出资者寻觅商场震动时的“避风港”，将目光投向盈余预期稳健的高股息公司，把这类财物作为底仓装备，以获取相对确定的股息收益。

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不过，多位专家也提醒，需警惕“高股息圈套”。广发证券发展研究中心董事总经理、首席财物研究官戴康以为，比较A股、美股商场，港股的高股息战略体现更突出，是长时间优胜战略，但传统的高股息出资方法会发生两大圈套，包含“股息圈套”和“估值圈套”，需求甄别选取真实的高股息品种。

动力银行公用事业领衔

根据2025年最新数据，港股商场上高股息率的股票呈现出显着的职业聚集特征，首要会集在动力、银行、公用事业及部分央企范畴。

以恒指成份股为例，万得的计算显现，截至5月7日收盘，83只港股蓝筹股中，总共有49只股息率（TTM）超越4%，其间东方海外国际、我国宏桥的股息率超越10%。

东方海外国际的首要业务为货柜运输及物流，2024年上半年每股派息0.63美元，已于2024年10月派发；董事会主张派发晚期股息每股1.32美元，将于2025年6月30日派发。全年累计股息（含中期股息）达1.95美元，股息率高达13.48%。

我国宏桥是一家铝产品制造商，董事会主张派发2024年度晚期股息每股1.02港元，连同中期已派发的股息每股0.59港元，2024年度累计派息每股1.61港元。这一派息水平较2023年度的每股0.63港元大幅添加，创下前史新高。

值得一提的是，自上市以来，我国宏桥累计分红已达524.4亿港元，居港股高息股榜首队伍。摩根大通表明，我国宏桥2024年63%的派息率超出预期。

在动力板块中，煤炭、石油等细分职业的体现也格外突出。

我国石油股份、我国海洋石油、我国石油化工股份的最新股息率均在7%以上。我国神华的最新股息率也达到8.14%，公司计划在2025年至2027年，每年以现金方法分配的利润不少于当年归属公司股东净利润的65%，并考虑施行中期利润分配。此前，瑞众人寿举牌我国神华港股，被解读为中长线资金对高股息财物的装备需求和价值认可。

银行板块同样是高息股的会集地。

汇丰控股、恒生银行均为香港传统高息股中的典型代表，最新股息率分别达5.93%、6.25%。建设银行、工商银行的股息率均超越6%，我国银行、招商银行等的股息率也居于前列。内地银行股的分红连续性强，且港股估值相较于A股存在折价，这使得其在港股商场的股息率优势更为突出。

公用事业范畴的高息股也不在少数。港铁公司、中华煤气、电能实业、中电控股等的股息率长时间安稳在3%—5%之间。此外，房地产信托基金也是传统高息财物，领展房产基金的股息率达6.61%。部分高分红央企在港股商场也备受关注，例如我国移动的最新股息率达6.11%。

港股的确定性溢价

光控资本以为，我国进入高质量发展的新阶段，且当时流动性环境宽松，无危险收益率下降至3%以下，银行理财产品收益率继续下行，可以供给安稳高收益的优质财物相对稀缺，港股商场股息率达8%乃至更高的优质价值股取得青睐。

数据显现，自2020年1月至2025年3月14日，恒生高息股30指数的股息率为7.0%，较以恒生归纳指数为代表的大市股息率高出3.8个百分点。此外，恒生高息股30指数的股息率高出香港十年期债券收益率3.5个百分点。

恒生高息股30指数追寻具备安稳派息率的上市公司，除成交量规则外，成份股须满意至少有连续三个财政年度的现金派息记载。

来自广发证券的数据也显现，香港高股息指数2008年以来继续跑赢恒生指数，一起在2008年、2015年、2020年指数快速下跌中，高股息指数都有不错的体现，有必定的防御能力。

关于港股高股息板块具有更为持久的相对收益能力，戴康以为，首要有两个原因，一是从长时间来看，港股市盈率相对A股、美股偏低。港股具有离岸商场特性，带来商场不确定性更高，香港商场出资者关于利空愈加敏感，关于不确定性愈加不欢迎，导致港股整体存在“不确定性折价”。二是相关于A股、美股，港股的牛市更依赖于盈余奉献。

数据显现，在A股、美股等商场的典型大牛市之中，涨幅更多由估值奉献：其间A股大牛市中估值的涨幅奉献率均匀达74%，盈余的涨幅奉献率为26%；美股典型大牛市中，均匀估值的涨幅奉献率为55%，盈余的涨幅奉献率为45%。而港股大牛市中估值的涨幅奉献率均匀为51%，盈余的涨幅奉献率为49%，盈余关于港股大牛市的推动作用显著大于A股、美股。

“香港商场的出资者更重视基本面的确定性，由此造成港股的确定性溢价现象继续存在，在此背景下港股的高股息风格继续占优。”戴康说。

警惕“高股息圈套”

高股息战略在带来确定性收益的一起，也存在着诸多危险，出资者需警惕“高股息圈套”，辨认哪些高股息标的是“真金白银”，哪些是“昙花一现”。

例如，部分公司股息率过高或许隐含着成绩下滑的危险或债款危险。典型的如房地产企业，在职业调整期，一些房企为了维持股价，或许会通过高股息来吸引出资者，背后却是成绩的继续恶化和债款的不断累积。当企业无法承担高额债款时，违约危险大增，股价也会大幅下跌，出资者不仅无法取得继续的高股息，还或许遭受本金丢失。

商场上的确存在一些欺诈型公司，它们不断征集资金，并且利用募资给出资者派息，然后构成循环，出资者需求考虑并辨别这些状况，“关于出资者来说，应该理解这个国际不存在神话，许多时分出资者需求提高警惕”。

“咱们发现，出资高股息风格，不能非常简单粗暴地运用传统做法，即以曩昔一段时间的股息率作为未来出资的根据。”戴康以为，传统做法下的高股息出资方法会发生两大出资圈套，即“股息圈套”和“估值圈套”，导致传统高股息出资方法持仓感触差，不能实现“高股息+高收益+低动摇+低回撤”的效果。

股息圈套是指企业以往的高股息并不能确保未来也是高股息，其分红志愿或盈余能力的调整，都或许影响到股息率的改变。部分企业在当期或曩昔虽具有较高的分红数据，但在未来，跟着实际运营状况的改变，分红志愿或许随之改变，或者即使分红率仍未发生改变，企业盈余能力的下滑也将无法维持较高的股息率。

估值圈套方面，即高股息战略的本质是深度价值股战略，企业的盈余端往往缺少继续的增长，出资者不能取得“与企业共同生长”的收益。这或导致战略在本钱利得方面简单录得显著负向奉献，一起难以实现真实“低动摇、低回撤”的特性。

多维度挑选高息股

在出资港股高息股时，不能仅仅根据股息率的凹凸来挑选标的，还需求从多个维度对企业基本面进行深入考量，以挖掘出真实具备高息出资价值的股票。

一些传统的挑选方法往往不能兼顾高股息和高收益率：单纯高股息战略忽视了增长要素，简单丢失本钱利得；而“假”高股息战略存在股息圈套，会放弃股息收益，失掉了原本高股息出资战略的初心。

可使用曩昔五年的均匀股息率、预期股息率等财务目标，来刻画继续和预期的股息率状况；用ROE均值-标准差、净利润同比加速度等目标，选出具有必定盈余能力且盈余能力动摇率较小的企业。